金融信创试点快速深化，银行IT投入持续增长

　　本周我们发布神州信息深度报告，结合之前对宇信科技、广电运通的研究，我们坚定看好金融科技软硬件板块的发展趋势。2022 年金融信创第三批试点开启，试点单位总计有望超过350 家。根据测算，截止2021 年底前两批试点单位的国产化比例分别约为20%和15%，相较今年30%的目标存在较大提升空间。

　　此外，目前试点单位中已经包含多家体量庞大的国有商业银行，所涉及机构已占据金融机构资产规模的75%左右，其国产化率拉升的过程中将创造可观的增量需求。下游需求侧，2021 年六大行IT 投入规模出现12.3%的高速增长，达到1075 亿元。从IT 投入占营收比重来看，2021 年中国银行/农业银行/工商银行分别为3.1%/2.9%/2.8%，花旗银行/摩根大通/美国银行分别为10.9%/7.9%/6.5%。

　　我国头部银行IT 投入占比与国际大行的仍存在一定差距，且金融IT 升级正持续自上而下向中小银行不断渗透，我们认为银行业IT 投入高增趋势有望在三年内得以维持。

　　DCEP 试点地区与场景双侧扩容，软硬件市场空间有望达百亿3 月31 日数字人民币试点地区再次扩容，试点地区总数达到23 个；应用场景也从单一的消费支付，延伸至住房贷款、供应链金融等。我们认为，随着试点范围不断扩大，经验反馈逐步积累，由消费端逐步迈入信贷端，数字人民币有望从测试运行走向更大规模的落地应用，并推动金融领域各级设施革新，推动金融数字化转型。根据测算，数字人民币生态建设带来的软硬件升级，所创造的整体市场规模有望达到 752 亿元，将为上游企业带来可观的业务增量。目前，2.5 层级的银行DCEP 业务软件开发需求持续旺盛，包括软钱包开发、管理系统搭建，原有系统升级等，部分金融科技公司相关业务已经实现业绩兑现。

　　银行 IT 升级需求有望持续释放，建议关注软硬件头部企业金融科技渗透将带来IT 系统相关接口、标准、功能、架构的迭代，包括分布式转型和中台搭建。得益于银行业庞大的机构数量，这一自头部向下渗透的过程将持续释放需求，长期支撑金融科技行业高景气。具体来看，建议关注：广电运通：兼具国资背景和丰富的银行客户服务经验的数字金融厂商，金融机具市占率保持全国第一。宇信科技： 2020 年中国银行业 IT 解决方案市占率居上市企业首位，能够提供涵盖信贷、渠道、数据、监管的全类型银行IT 解决方案。神州信息：深耕银行IT 解决方案30 年的老牌服务商，软服及系统集成业务深度契合金融信创战略。先手布局数字人民币领域，已经能提供完整的软钱包解决方案。

　　建议关注

　　金融科技和信创：广电运通、宇信科技、神州信息、浪潮信息。

　　智能汽车：中科创达、虹软科技、德赛西威、道通科技、千方科技。

　　电力信息化：朗新科技、远光软件、南网科技、智洋创新。

　　网络安全：奇安信、深信服、天融信、安恒信息、启明星辰。

　　人工智能：佳都科技、科大讯飞、大华股份、海康威视、奥普特。

　　风险提示

　　1)疫情加剧降低企业信息化支出；2)财政与货币政策低于预期；3)供应链波动加大，影响科技产业发展。

（文章来源：华安证券）