每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

　　国融证券：政策、情绪、估值、业绩四重共振 医药板块拐点已至

　　近期医药行业出现较大幅度上涨，虽然直接原因与网传的集采政策规则变缓和有关，但医药板块自去年年中开始持续调整，已经累积巨大跌幅，情绪和估值已经降至谷底。从五年历史分位数来看，目前医药行业整体处于历史2.75%分位，在政策、情绪、估值、业绩四重共振下，医药板块拐点已经到来。

　　投资建议来看，随着三季报公布，我们建议关注三个投资主线，第一是医疗新基建相关公司，第二是民营医院等较为刚性的消费医疗，第三是受集采影响可控的一些耗材领域。

　　光大证券：继续看好医药板块四季度投资机会 重点关注三大方向

　　政策边际改善显著，市场情绪有望持续修复，继续看好医药板块四季度投资机会，重点关注三大方向：1)涉及国产自主可控与进口替代逻辑的领域，如高端设备器械、生命科学/制药产业上游等，推荐新华医疗、联影医疗、迈瑞医疗、安图生物，建议关注华大智造、惠泰医疗、聚光科技、奥浦迈等；2)政策支持的中医药板块，推荐太极集团、同仁堂、云南白药、寿仙谷等；3)差异化/真正满足临床需求的创新药械，推荐荣昌生物(A+H)、康诺亚(H)、海创药业-U 等。

　　紧抓补短板、高景气与疫后修复三大主线。长期来看疫情对人类社会的影响将趋于弱化，短期依然会对社会经济活动和医药行业产生影响，基于疫情的常态化及防疫措施，补齐防疫所需的短板、受疫情影响小或政策支持力度大的高景气度方向、疫情受损后修复的方向有望成为下半年的投资主线。推荐君实生物、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德、凯莱英、锦欣生殖、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物。

　　东海证券：当前医药板块处于估值底、资金底的多重底部

　　当前板块处于估值底、资金底的多重底部，政策利好等多因素的刺激，有望给医药生物板块带来系统性的上行机会。建议重点关注基本面稳健向好、政策利好支持的优质企业，关注特色器械、创新药、连锁药店、医疗服务、二类疫苗、血制品、品牌中药、研发外包等相关板块及个股。个股推荐组合：贝达药业、益丰药房、丽珠集团、华兰生物、凯莱英；个股关注组合：惠泰医疗、乐普医疗、康泰生物、特宝生物、恒瑞医药等。

　　湘财证券：三大维度看医药板块底部区域反弹具备持续性

　　此次医药板块的上涨是基于行业政策回暖，在估值底部带动投资者信心恢复的强势反弹，从政策、业绩、估值角度看具有可持续性。

　　第一、从政策端来看，继口腔种植牙医疗服务价格调控后，骨科脊柱耗材集采也已落地，我们认为后续政策仍将有望保持缓和趋势，为行业发展留出空间；第二、业绩端来看，对比上半年当前疫情已较为可控，医疗服务板块业绩低点已过，预计下半年业绩有望逐渐恢复；第三、市场情绪端看，当前医疗服务板块仓位和估值在连续两周的反弹之后仍已处于底部区域，具备长期配置价值。

　　综上，我们维持对医疗服务行业的“增持”评级，目前已进入三季报披露期，建议密切关注上市公司业绩变化在优选细分行业的基础上根据不同公司的产业特点进行优中选优，建议关注研发外包服务、民营专科医院、IVD及医学影像板块及个股。

　　中国银河证券：中国医药产业将不断涌现新的投资机会

　　在建设全球最大的医疗卫生体系、医疗保障体系的建设过程中，中国医药产业将不断涌现新的投资机会。首先，卫生体系建设将带动医疗新基建，医用工程和医疗设备企业均有较大增量，建议关注持续受益于国产替代的医疗设备厂商，关注迈瑞医疗、联影医疗等。其次，中医药持续受到重视，应关注中药行业转型创新的机遇，以及老字号的传承发展，关注同仁堂等。最后，医改将持续深化，通过控费政策腾笼换鸟倒逼医药企业转型创新，我们长期看好创新型药械的发展，关注恒瑞医药、贝达药业、惠泰医疗等。

　　上海证券：持续关注医疗新基建、集采受益和消费复苏三大板块

　　持续关注医疗新基建、集采受益和消费复苏三大板块。医疗新基建：持续看好财政贴息贷款带动设备耗材领域需求放量，我们认为此次贴息政策涉及金额巨大，根据迈瑞医疗在近期发布的投资者交流会上表示，除了医疗专项债和医院自有资金以外，贴息贷款将成为医疗设备采购的另一重要资金来源。截至目前，全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求，我们认为这将极大刺激设备采购及更新换代需求，尤其是基层县级医院将是贷款的主力；预计今年四季度到明年将迎来采购高峰期，这也是国际型、平台型、创新型国产医疗设备厂商提升市占率，加速入院的重大良机。

　　IVD集采：我们认为本次江西肝功能生化试剂联盟集采方案有望好于预期，预计从入围比例、报价和保量等方面较温和，有望利好IVD整体板块，进一步实现进口替代。

　　消费复苏：随着国内防疫形势好转，居民、企业生活恢复正常化，前期压制的需求有望得到持续释放，看好刚需属性强、行业景气度高的眼科赛道、消费类医疗和民营医院(医美、生长激素、脱敏治疗、牙科等)；此外，疫情期间，部分医院停诊、控制就诊人数等特殊情况的发生，导致医疗机构诊疗人数有所下滑，建议关注前期因疫情受损的用药、耗材等需求修复，包括儿科用药、注射剂、中药饮片、院内制剂以及择期类手术反弹下的器械耗材用量回升等。

　　东亚前海证券：医疗器械行业发展迅速 建议布局优质设备龙头公司

　　后疫情时代，我们认为医疗服务的需求会加速反弹，加之种植牙带量采购等的落地，整个细分板块将迎来重大利好。建议布局医疗服务相关龙头，如眼科、口腔等相关标的。在国产替代、政策鼓励医疗新基建的背景之下，医疗器械行业发展迅速，建议布局优质设备龙头公司。

　　国金证券：重点关注医药创新、医药先进制造和医药消费三大方向

　　医药政策持续边际回暖，目前医药板块处于历史估值和基金配置底部，建议重点关注医药创新、医药先进制造和医药消费三大方向。建议关注：药明生物、药明康德、昭衍新药、恒瑞医药、百济神州等。

（文章来源：东方财富研究中心）